揭秘吉利90億美元收購(gòu)資金來(lái)源：興業(yè)、摩根斯坦利為其融資

大手筆的“買買買”讓李書福以及其帶領(lǐng)的吉利控股集團(tuán)在近期成為歐洲媒體的關(guān)注的焦點(diǎn)。

在德國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月23日戴姆勒集團(tuán)對(duì)外發(fā)聲證實(shí)吉利收購(gòu)其9.69%股權(quán)，成最大股東后，吉利官方也在官微發(fā)布消息證實(shí)了上述傳聞。與此前收購(gòu)沃爾沃汽車從2002年就曾起意，到2010年交易正式完成，歷經(jīng)8年的曲折談判不同的是，此次近90億美元的巨資收購(gòu)顯得有點(diǎn)神速。

吉利入股戴姆勒的“緋聞”最早在2016年3月底開始流傳，在當(dāng)時(shí)，吉利官方斬釘截鐵的否認(rèn)了上述說(shuō)法。在此之后，不時(shí)有關(guān)于上述收購(gòu)的消息傳出，吉利方面在對(duì)外一致予以否認(rèn)。2017年吉利入股戴姆勒一事再次被外媒曝出。據(jù)路透社報(bào)道，吉利希望以收購(gòu)新股的方式收購(gòu)戴姆勒3%~5%股權(quán)，成為戴姆勒第三大股東。但戴姆勒方面婉拒了吉利，原因是不希望股權(quán)被稀釋，但表示“歡迎吉利從二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票”。

今年1月初的底特律車展上，面對(duì)媒體的追問(wèn)，戴姆勒股份公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官梅賽德斯汽車集團(tuán)總裁蔡澈雖然坦言，吉利一直有向戴姆勒“示好”，希望能在新能源電池領(lǐng)域能進(jìn)行合作，雙方也都舉行了一些非正式的交談，但并未提及股權(quán)收購(gòu)事宜。甚至在2月初舉辦的戴姆勒年度業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，蔡澈仍對(duì)吉利入股一事表示否認(rèn)：“此前，戴姆勒與吉利做了一些初步的非正式談話，但是沒(méi)有任何決策。戴姆勒歡迎任何有長(zhǎng)期投資興趣的投資人。”

距離蔡澈最后一次回應(yīng)不足一月，吉利收購(gòu)戴姆勒股權(quán)事宜基本已經(jīng)落定。從首次緋聞傳出到完成收購(gòu)，逾500億元的交易在短短兩年間完成，一方面與此次股權(quán)收購(gòu)為二級(jí)市場(chǎng)買入，與并購(gòu)沃爾沃一事盤根錯(cuò)節(jié)的復(fù)雜程度相比，更加簡(jiǎn)單有關(guān)；另一方面，也說(shuō)明李書福在海外并購(gòu)領(lǐng)域的決策果斷和經(jīng)驗(yàn)豐富。

一位吉利集團(tuán)的內(nèi)部人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，此事由李書福力主，財(cái)務(wù)上吉利有壓力，公司治理上也擔(dān)心跟不上這種快速購(gòu)并。但是李書福在海外并購(gòu)上有高度的個(gè)人敏銳性，他關(guān)注也思考了很久，認(rèn)為這次入股沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)，戴姆勒股權(quán)高度分散，分紅可觀。當(dāng)時(shí)，吉利方面原本希望戴姆勒打折增發(fā)，但對(duì)方考慮這樣的做法對(duì)其他股東不太公平因此并未同意，最終吉利決定二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買。

不過(guò)，90億美元的買單并不是一筆小數(shù)，并購(gòu)的資金由何而來(lái)？畢竟，在剛過(guò)去的2017年，吉利對(duì)外買買買已經(jīng)耗資超200億元。李書福在回應(yīng)媒體時(shí)表示，此次收購(gòu)資金完全通過(guò)吉利海外公司通過(guò)海外資本市場(chǎng)運(yùn)作而來(lái)，并未使用中國(guó)境內(nèi)資金。

記者了解到，在此次的收購(gòu)案中，吉利找了兩個(gè)伙伴，興業(yè)銀行和摩根斯坦利，通過(guò)兩個(gè)合作伙伴各自融資為吉利籌款，利息相當(dāng)于戴姆勒分紅，對(duì)吉利本身來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大。

雖然從目前來(lái)看，尚不能得知李書�；蛘呒�利方代表能否在戴姆勒董事會(huì)占有一個(gè)席位，但僅僅從并購(gòu)?fù)瓿杀旧淼霓Z動(dòng)效應(yīng)來(lái)看，吉利已經(jīng)藉由這次事件，在海外市場(chǎng)再度提升品牌聲量和形象。對(duì)于急切的想要進(jìn)入全球市場(chǎng)，并成長(zhǎng)成為全球前五、“受人尊敬的汽車品牌”的吉利來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一次不錯(cuò)的背書。

從2006年宣布進(jìn)駐英國(guó)錳銅控股，持有其19.97%的股份，正式開啟其海外并購(gòu)之路開始，吉利十余年來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)頻頻下單，除汽車以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司之外，其并購(gòu)觸角還延伸到銀行和金融領(lǐng)域。

多年來(lái)的買買買已經(jīng)讓吉利在海外并購(gòu)市場(chǎng)擁有成熟的經(jīng)驗(yàn)，在汽車領(lǐng)域，吉利已成為海外并購(gòu)最為成功的企業(yè)。在并購(gòu)的資金來(lái)源方面，吉利十分擅長(zhǎng)動(dòng)用杠桿“以小搏大”，在收購(gòu)以及盤活沃爾沃一案中近25億美元的資金，國(guó)內(nèi)和海外融資各占一半，而在吉利81億元的國(guó)內(nèi)資金投入中，有70億元分別來(lái)自于成都、大慶以及上海嘉定地方政府融資平臺(tái)。

而在收購(gòu)?fù)瓿珊蟮恼�合和運(yùn)營(yíng)方面，李書福也有其獨(dú)到的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)和智慧。此前在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)，他曾談及三個(gè)方面：本土化的企業(yè)管理模式、尊重以及創(chuàng)造多元、包容的企業(yè)文化氛圍。從沃爾沃目前的業(yè)績(jī)狀況和吉利完成對(duì)沃爾沃并購(gòu)后自身業(yè)務(wù)的提升速度來(lái)看，吉利在海外并購(gòu)的融合方面也稱得上是成功的。

在完成對(duì)戴姆勒股權(quán)收購(gòu)之后，按照業(yè)內(nèi)猜測(cè)，吉利將進(jìn)一步在商用車以及電動(dòng)車領(lǐng)域與后者展開合作，按照李書福的行事風(fēng)格，財(cái)務(wù)投資并非其苦心收購(gòu)的最關(guān)鍵原因，真正的好戲還在后頭等待開幕。